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又一本土日化品牌折戟多元化:两面针0元甩卖断臂求生路

  最近,一度沉寂多年的柳州两面针股份有限公司发布的一纸公告,引起了媒体及业界的重视。赶着2019年尾巴12月30日那天,两面针公司宣布,剥离房地产、纸品两大亏本事务公司股权,将债务卖给上市公司榜首大股东柳州国资旗下“产投集团”。

  而这,也是继2017年两面针出售“精细化工”事务之后再次缩小事务的“断臂求生”,也是两面针公司扣非净利自2006年起接连亏本14年后的最大动作。这,也是自上一年6月份“田七”商标及设备地产等财物流拍后,又一家本乡日化企业在多元化路上折戟沉沙后的“竭尽所有”。

  两面针对旗下亏本财物的“断舍离”,总有些让人错愕。

  不过,这笔零元买卖的背面却暗藏玄机。一方面是两面针公司对本身不良财物剥离及巨额债务的急于转嫁,另一方面则是来自救世主与接盘侠“产投集团”对两面针财物吸纳、重组的垂青。就本钱买卖商场而言,这是一个各取所需的行为;而就两面针所处的工业而言,这却是两面针企图回归主业的“最终大宗副业”兜售。

  据悉,两面针出售的财物为,纸品公司 84.62%股权和房地产公司 80%的股权。而经评价,纸品公司于评价基准日 2019 年6 月 30 日悉数股东权益评价价值约为-2.9亿元,两面针公司持有股权对应价值为2.45亿元;房地产公司于评价基准日 2019 年 6 月 30 日悉数股东权益评价价值为2.55亿元,两面针公司持有股权对应价值为2.04亿元。所以,两面针在纸品、房地产这两家公司的股权评价值算计-4,094.83 万元,经买卖两边洽谈后0 元作价买卖。

  早在2017年11月6日,两面针就发布公告称,已将所持有的“盐城捷康三氯蔗糖制作有限公司”35%的股权悉数转让。转让完成后,旧日两面针五大事务板块之一的“精细化工板块”被完全剥离,只剩日化、医药、纸业和房地产等事务板块。其时,面临各界猜疑,两面针给出的解释是“有利于优化财物结构,集中资源聚集日化主业。”而如此说辞,跟眼下的买卖托词如出一辙。

  “穷得”只剩下牙膏了,也是值得商讨的工作。

  为此,两面针公司在超出上交所给出的回复期限半个月后,上一年12月9日晚间以一份长达48页的回复函直面了上交所的“问询函”,“公司本次买卖的意图是削减公司亏本,下降公司担负,为公司事务转型供给资金支撑,致力于聚集主业,开展日化工业。”

  弃车保帅

  2004年在上交所上市的 “我国牙膏榜首股”两面针,怎料到会到了现在“竭尽所有”零元兜售事务的田地?

  据材料显现,两面针的牙膏从1996年起,其销量就长时间领跑商场,当年与中华、黑妹一同,成为我国牙膏民族品牌的“三驾马车”。“一口好牙,两面针”的洗脑电视广告,更是走红大江南北。

  然而,让人意想不到的是,2004年上交所上市并成为“我国牙膏榜首股”的两面针,上市便是巅峰,随后就迎来了“抛物线”般的成果下滑之路。据统计,从2006年起至2019年,两面针就阅历了14年亏本。而早在2008年,两面针牙膏商场占有率就仅剩1.7%,已不敌其时新式品牌雕牌和冷酸灵。

  现在,在一线城市传统百货商超里,旧日堆头明显的两面针牙膏早已不见踪影,能找的的两面针产品也已被摆放在货架不起眼处。更有甚者,有些地方更是很难找到两面针牙膏产品,只能在三四线城市或网络途径上才干找到“两面针”了。跟着黑人、舒克、云南白药、好易康等本乡牙膏品牌的兴起,还有高露洁、佳洁士、舒适达、竹盐等洋品牌的不断蚕食商场,两面针跟当年曾大红大紫的田七、黑妹等品牌一样,都已成为了“过气品牌”及“低端牙膏”的代名了。

  当然,就业界看来,两面针兜售房地产、纸业等不良财物并清算债务,早已是情理之中。

  而其纸品公司的问题愈加严峻,2017、2018年及2019年上半年净赢利分别为-1.36亿元、-5269.53万元及-5341.45万元。

  另据两面针2019年半年报显现,两面针旗下5家子公司算计亏本达3322.83万元。其间,纸品公司净赢利亏本2847.88万元,房地产公司净赢利亏本176.47万元,日化公司净赢利亏本245.14万元,进出口贸易公司净赢利亏本39.11万元,卫生用品公司净赢利亏本14.23万元。

  留得青山在不怕没柴烧。既然两面针旗下房地产、纸业这两个副业,不但不能“造血”,还成为了拖累母公司的“毒瘤”,当令切割并转嫁巨额债务也属沉着。仅仅,断舍离之后,如何收拾多年盲目多元化扩展的残局,回归主业,并给企业造血才是要害。问泉哪得清几许?为有源头活水来。

  多元之惑

  追溯以往,两面针起源于1941年建立的广西柳州亚洲枧厂等5家小型私营番笕厂,从其1980年新厂建成使用至今,已有40年前史。现在处于不惑之年的“两面针”的二次断臂求生,让业界再次看到了一家本乡老牌日化企业的缓缓老矣、商场增长乏力的“最终挣扎”。

  关于今日的两面针而言,年关伤心,当年扔掉主业主攻副业的“多元化”之路,更是让其饱受坎坷。

  2004年两面针曾在招股书中表明,跟着外资企业大量涌入,导致国内牙膏行业竞赛加剧,毛利率也在不断下降,加之两面针所需要的中草药原材料的价格也在不断上涨,面临的竞赛是极端剧烈的。

  所以,在2004年两面针毅然登陆A股商场。惋惜,让业界意外的是,上市后的两面针公司并未加大对牙膏相关主业的科研投入,而是选“王顾左右而言他”,择了比较“冒险”的多元化事务扩张。

  对此,当年凭借着在多个领域进入、遍地开花的势头,工业多元化后的两面针公司的股价也的确“打了鸡血”。2008年其股价的最高点对比2005年的最低点,也凿实翻了30多倍。

  关于成果颓势,两面针方面曾表明,出售费用一直居高不下,其占经营收入的比重远高于毛利率,是家用牙膏运营赢利长时间亏本的主因。而纸品公司设备陈旧,设备功能差,财物折旧率高,产品缺少品牌优势,使得毛利率严峻偏低,加上缺少规模效益,造成纸品公司多年亏本严峻。

  回看当年上市时的风景,此后的多元化的下坡路,终不过是赔本赚呼喊算了。当年两面针的多元化之路初衷是想探寻新出路,但正如十赌九输一样,两面针上市即巅峰的宿命,迄今仍未能扭转。

  业内一直流传着一句话,不改动,等死,改动,找死。当年,影响两面针公司走上多元化之路的是内外交困的工业形势,惋惜,适得其反。

  不知道是否当年上市后就“飘了”,或是“洗湿了头”没辙,仍是“一差二错”的大无畏,以牙膏等日化产品一战成名的两面针,就这样,在持续多年的亏本激流中,在多元化路上犹如困兽,主业优势不再,副业难舍难离,旧日高大上的民族品牌身影在公众视野中渐行渐远。

  得不到的永远在骚乱。

  为此,以做牙膏起家的两面针折戟多元化之路,也证明了“多元化扩展”并非每一家企业都能走得通。就连格力与万科等大企业,也曾走过这样的弯路。

  跨界很夸姣,仅仅术业有专攻。

  当今,阅历多年在医药、房地产及纸业上的财力与精力损耗,两面针品牌早已损失掉了其当年在牙膏品类的王者地位,骑虎难下。

  就这样,一家具有40年前史的企业,从“国货之光”牙膏榜首股,到经济快捷酒店里的“低价日用产品品牌供货商”,现在两面针品牌呈现在咱们面前的是一个大写的“衰败”。

  当然,两面针主业回归困难重重,也与全体工业环境变化休戚相关。两面针的衰败,不过是传统老牌本乡品牌牙膏颓势的缩影。

  例如,与两面针相同在广西的田七牙膏,曾以“拍照喊田七”走红大江南北独领风骚,但2019年6月田七牙膏母公司广西奥奇秀就不得不拍卖房产、出产设备、以及“建国、卫齿宝、爱尔齿”等13个商标。

  而和两面针都诞生于80年代的黑妹牙膏,也逐步沦为酒店洗漱用品品牌,与两面针如“难兄难弟”般同病相怜。

  回归之路

  阅历了二次事务兜售的两面针公司,现在能寄望的优质财物也只要日化、医药板块了。不过,就业界看来,其如能把工作重心回归到日化牙膏等“旧日的王牌产品事务”上,才是正道。

  早在2015年,两面针就开端了“聚集主业,效益先行”之路。两面针曾推出了价格59.9元的新品牙膏,签约明星张嘉译代言,企图高举高打拯救其品牌低端形象。惋惜,产品及营销打法陈旧的两面针,已很难在竞赛对手树立的商场态势中释放出应有的品牌声量。

  在两面针忙着多元化的那些日子里,其时的牙膏商场已逐步被“佳洁士、高露洁、黑人、云南白药”等中外品牌瓜分殆尽,一些外国品牌牙膏更是跟着电商途径及海外购的兴起“大肆进攻我国商场”,而企图剑指高端突围的两面针,最终也只能有点无能为力地在旅行牙膏商场缝里“绝处”营生。

  自2000年起,两面针转攻酒店牙膏商场就顺风顺水。从2000至2002年3年间,两面针旅行牙膏的销量分别为7331万支、1.55亿支和2.39亿支,成果增长明显。到2016年,两面针已是如家、汉庭、锦江之星、格林豪泰等连锁酒店的牙膏供货商,成为了名副其实的酒店牙膏商场“大哥大”。而且,两面针牙膏已牢牢占有了几大经济酒店连锁品牌途径:锦江之星80%的比例、如家53%的比例、汉庭35%的比例、格林豪泰50%的比例。

  而到了2018年,两面针在酒店用牙膏产品商场占有率更已超越50%。当年年报还有数据显现,两面针全面共出售12亿支牙膏,其间酒店出售约了11.7亿支,收入8629.22万元,占比超越98%。比较之下,其在家用牙膏商场上的出售额占比还不到2%。

  因此,旅行牙膏商场虽然巨大,两面针的旅行牙膏销量还在持续增长,但其产品单价赢利与家用牙膏产品的体量比较,相差太远。高销量、低赢利的旅行牙膏商场,让两面针这个当今旅行牙膏商场霸主“一脸为难”。

  手中底牌

  不过,既然多元化后的两面针10多年来不过是赔钱赚呼喊,房地产、糖业、纸业等持续亏本,那么,两面针是凭什么“保壳”撑到了今日?

  据悉,正是两面针具有中信证券的股份及广西两家银行等多个股权,让其存续至今。

  1999年8月,两面针作为发起人参股中信证券,投入1.52亿元,持股9500万股,折合每股1.6元。而恐怕其时连两面针方面也料想不到的是,这个“无心插柳”的行为,造就了其在之后的十多年里妥妥的“现金提款机”。

  2010年至2016年间,两面针更是简直每年都会卖一部分中信证券股票。所以,2006至2018年间,经过出售中信证券股票,两面针公司就累计套现就超越了10亿元。

  由此可见,2011至2014四年间,两面针能保持千万级盈利,全赖出售中信证券取得的收益大于当年其非经常性损益总额。而两面针在2015年、2017年之所以有了超越亿元亏本,则是由于其在2015年只卖了60多万股中信证券,到了2017年更是“一股未卖”。

  兜售中信证券股票补偿亏本与美化成果,成为了上市十多年来两面针的“救心丹”。但这始终是权宜之计。究竟,持续兜售股票套现之后,两面针在中信证券股票这个“输血机器”里能提现的已所剩无几。据悉,目前两面针手中的中信证券股票仅剩865.98万股,与出资之初的9500万股比较,所持股票已不到一成,能提现“急救”的余额已不多。

  那么,如此辛辛苦苦搞了几十年实业的两面针公司,到头来还不如直接搞出资赚钱来得快。而这,跟“创业不如买房,卖房创业最败家”的段子般一样,发人深思。

  不过,无论接下来两面针如安在商场经济这个棋盘里下子,如何用好手头上能兑钱的股权助推公司回归正轨是要害。

  十年一梦

  物是,人非。朝花夕拾,实属不易。

  阅历了这么多年的“粗野成长”,两面针公司早已不再是一个无比单纯的牙膏厂了,日化、医药、房地产、纸品等事务的一哄而上,把品牌价值稀释得“寡淡无味”。

  两面针上市后烧钱多元扩张的10多年,书写的正是两面针被商场扔掉的辛酸史。

  俱往矣,人无千日好,花无百日红。距1978年两面针牙膏诞生已有40多年,两面针品牌的起落,印证了盛极而衰的大俗话的一起,更佐证了世事如棋的无法。

  仅仅,关于两面针公司而言,以“牙膏为王”的当年,怎料到会以多元化的奔驰姿态让自我优越感损失殆尽?

  少不一定贫瘠,而多也会是灾难。多元化曾是多夸姣的开展战略,然而,许多大企业在多元化中“伤筋动骨”的一起,一些中小型企业还会因多元化搭上身家性命而五味杂陈。

  由于,在互联网经济大爆炸,本钱商场群情汹涌的当下,每一家勇于坚持的实业,都值得尊重。格力董明珠也曾说过,我国兴起最重要的是实体经济。此话不假,但在无比浮躁的商场经济环境中,踏踏实实搞实业赚外汇、拉内需谈何容易。

  无论怎样,依然致敬奔驰在榜首线的我国实业及企业家们,虽然有些传统老牌已光辉不在,或者兜兜转转中已不知所措,但,我思,故我在。

  或者,机会是总会留给有准备、有恒心的人,也正如品牌的盛宴从未散场,散场的只要咱们和青春岁月。